<sup>进入3月中旬以来，国内油脂市场继续笼罩在期货盘面暴跌的阴霾之中，以美国CBOT豆类期货为代表的国际农产品价格高位大幅回落，导致中国大商所、郑交所三大植物油期货市场连续出现跌停板，现货市场人气受到严重影响。同时，近期国内油脂市场价格剧烈振荡下行，包括“两会”期间中国政府平抑粮油物价，连续出台了相关调控政策与干预措施，这也导致终端买家和贸易商的观望情绪与日俱增，卖方市场前期看涨惜售的行为似乎在一夜之间消殆尽，这也在一定程度上加剧了近期油脂期、现货行情的下跌幅度。截止3月18日，大连地区四级豆油为13800元/吨，较上周下跌2400元/吨；天津地区为12800元/吨，较上周下跌1700元/吨；四川地区四级菜油报价为16300元/吨，较上周下跌500元/吨；湖北地区15000元/吨，较上周下跌700元/吨；安徽地区为 15200元/吨，较上周下跌800元/吨；另外，天津地区24度精炼棕榈油报价为10000元/吨，较上周下跌1600元/吨，广东地区为10200元 /吨，较上周下跌1300元/吨。

　　经过近两周连续大跌之后，国际、国内植物油（包括油籽）期货市场技术面超买信号已经显现，而在进口植物油、籽集中到港的同时，买家的采购成本同比居高不下。结合养殖业当前对豆粕的实际需求仍处于恢复性增长阶段，美元汇率贬值趋势未变，包括国家相关职能部门公布了新的限制措施，使得国内植物油期、现货市场依然存在振荡风险，在探明近期低价区间之后，不排除后市部分地区、部分品种食用油价格跟盘触底反弹的可能。

　　一方面，国储抛售限价措施具备弹性，国内植物油市场深跌探底已近阶段尾声3月初，国家发改委要求国内油厂、现货商及时销售现有植物油库存，不得囤积居奇、扰乱市场秩序，这对市场带来立竿见影的调控效果，期货市场上如同“过山车”般的冲高大幅回落，反映更为强烈。该通告发布的同时，中央储备系统、中国海关总署也表示，自2007年10月1日首次对进口大豆实行优惠税率之后，将进口大豆1%税率的有效期，第二次延长至2008年9月30日，同时也将加大对进口植物油的储备采购。

　　近日，国家海关总署发布的统计数据显示，今年2月份国内总共进口植物油641215吨，较去年同期增加 16.16%；头两个月里进口总量达到1197163吨，同比提高3.63%。由于去年下半年至今年3月初，我国食用油价格继生猪价格大涨之后，再次成为引发国内居民消费价格指数连续突破11年来新高的重要因素，这也势必带来国家宏观经济调控政策的理性引导。不过，值得注意的是，近日国家发改委再次下发通知称，地方各级储备油库按照指定价格销售散油、小包装油，但同时表示，“两会”结束之后，相关定点加工的油厂可以按照8%的浮动限制，对食用油产品后期自行调价，值得密切关注。

　　另一方面，进口植物油成本与国内市场销价“倒挂”，买方提价止损意愿明显按照目前出口国对华报价折算，今年4月船期的进口南美毛豆油，到国内港口完税成本仍然达到12000元/吨左右，而国内部分地区的一级豆油实际成交已经跌到这一价位；同时，4月之后船期的进口马来西亚24度精炼棕榈油，到岸折算成本高达11500元/吨—11800元/吨，远高于目前港口10500元/吨以下的贸易商报价。不难看出，近期国内油脂厂商已经面临集中的成本亏损压力，而国产油菜籽、棉籽加工成本同样升至创纪录的高位，但相关粕类产品的销量水平月环比也仅保持恢复性增长，这些因素都将对植物油价格的续跌空间带来理性限制。</sup>